巨额利润太诱人!全球大型能源交易商正重返金属市场

智通财经APP获悉，世界上一些最大的能源贸易公司正在重返金属交易领域，多年前它们在这个困难的市场中遭受了损失。

维多集团(Vitol Group)、贡沃尔集团(Gunvor Group)和摩科瑞能源集团(Mercuria Energy Group)都在组建自己的金属团队，它们希望利用创纪录利润产生的资金。

这一转变发生之际，预测人士越来越看好铜、铝和其他金属，预期已久的产量缺口正开始显现。许多大宗商品公司还认为，金属使用量与电力市场之间存在密切联系――电力市场是交易员的另一个增长领域。

这几家能源巨头正在进入一个过去被证明很难交易的领域，这个领域主要由嘉能可和托克集团这两家公司主导。它们的到来可能对规模较小的金属交易商构成挑战。近年来，由于能源价格飙升和供应链中断抑制了制造商的需求，这些交易商一直难以盈利。

“对石油交易商来说，能源转型是一个完整的故事，但他们也有足够的现金来持有大量头寸，”向大宗商品行业提供贷款的木村资本(Kimura Capital)首席执行官Kristofer Tremaine表示。“很多金属交易商应该感到担忧――他们将失去大量市场份额。”

大动作

早期的迹象表明，新的参与者正把赌注押在大宗货物上，更大的数量很适合每天运输数百万桶石油的大型运输网络。

知情人士称，贡沃尔建立一个集中交易业务，该公司去年年底聘用了一批主要从事铝业务的交易员。

贡沃尔贱金属全球主管Ivan Petev表示：“作为一家公司，我们真正在做的是继续深入参与能源市场。”“能源转型要通过金属――没有金属就无法实现。”

维托尔最初也专注于铝，这家全球最大的独立石油交易商还聘请了一位资深铁矿石交易员来交易铁矿石期货市场。

“规模更大、商品化的金属市场可能更适合我们，因为我们做的大多是大宗商品交易，”维多执行长Russell Hardy本月稍早在会议间隙接受采访时表示。“所以锂、钴或其他电池金属还没有真正进入我们的思考过程。”

摩科瑞已就聘用Kostas Bintas展开谈判，以建立大规模的贱金属交易业务。

能源交易商部署巨额资金的能力，可能会对金属市场产生重大影响。维托尔、托克、摩科瑞和贡沃尔在过去两年的总利润超过500亿美元，并且已经开始投资实物资产。

在金属行业，贸易商与采矿和冶炼公司就未来生产达成预付款协议也很常见。

据知情人士透露，摩科瑞最近与韦丹塔资源公司(Vedanta Resources)就为其在赞比亚的Konkola Copper Mines重启提供资金一事进行了谈判。摩科瑞已经拥有一项矿山播种业务。

过去的损失

不过，摩科瑞、维托尔和贡沃尔在经历了此前导致它们缩减交易规模的灾难后，都在重返金属行业。

维托尔一直是一个活跃的参与者，特别是在上世纪90年代在前苏联的金属运输领域，它在俄罗斯投资了一家锌厂和铝制品制造商。

但该公司的记录显示，由于“政治不稳定”，以及收到“大量不合格铝板和库存处理不当”，该公司旗下的Euromin部门在1995年出现了“重大亏损”。尽管如此，在重组后，该公司在2019年之前一直从事氧化铝贸易。

摩科瑞的金属业务遭遇了一系列引人注目的困难，包括2014年成为一起臭名昭著的欺诈案的受害者，该欺诈案涉及多次质押仓单。后来，该公司起诉了一家土耳其供应商，因为该供应商提供的是彩绘岩石，而不是价值3600万美元的铜。与此同时，对锌精矿的看涨押注遭到了新矿大量涌入的反击。

2016年，在Prateek Gupta的Ushdev International Ltd破产导致亏损后，贡沃尔关闭了大量基本金属(主要集中在铜上)。当时的一份内部备忘录称，关闭金属交易部门的决定背后存在“定价和交易对手行为等风险因素”。

今年，金属市场为该行业的许多企业提供了交易机会：欧洲铝的地区溢价正在上升，而铜精矿处理费已大幅降至创纪录低点。针对俄罗斯金属的新制裁也刺激了市场波动，因为交易员希望利用LME新的仓储规定。

维托尔表示：“我们认为这些市场将迎来令人兴奋的未来十年。”