电力巨头翻身，重回巅峰

火电上市公司业绩预喜，受益于煤价下降、电量增长，多家公司业绩翻倍增长、扭亏为盈。此外，各大火电企业的转型步伐已然开启，一些企业也提及新能源的贡献。

譬如，火电龙头股华能国际重回巅峰，2023年预计盈利80-90亿元。2023年前三季度数据显示，华能国际风电贡献的利润依旧超越火电，尽管其风电发电量占比仅不足10%。

龙头股华能国际净利80-90亿

过去几年“煤电矛盾”加剧，尤其是2021-2022年很多火电企业的业绩都不理想，终于在今年迎来了业绩回升。相比2020年(45.65亿元)，华能国际的净利润依旧有很大增长。

华能国际披露了业绩预盈的原因，一是境内燃煤价格同比下降和电量同比增长等因素的综合影响，二是公司新加坡业务利润同比大幅增长。

煤电企业的成本构成中，燃料费占主导地位，可以说煤价的高低直接决定了火电企业的盈利水平，煤价的回落对火电企业来说无疑是重大利好。2023年秦皇岛港动力煤年内均价965元/吨，较2022年全年均价下降304元。此外，在国家强监管下，动力煤长协合同履约率明显提升，价格保持稳定。2023年全年长协煤5500大卡均价713.83元/吨，较2022年均价721.67元/吨回落7.84元/吨。

电量方面，据国家统计局数据，2023年全国发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。火电作为当前电力供应的主力电源，2023年贡献了全国将近70%的发电量。相比上一年度，火电发电量同比增长6.1%，火电企业在其中的贡献不言而喻。

2023年，华能国际上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长 5.33%。火电、风电以及光伏是华能国际发电量的主要来源，分别为4035.1亿千瓦时、318.35亿千瓦时以及109.11亿千瓦时。2023年，华能国际风电发电量同比增长16.14%，光伏发电量同比增长81.67%。

值得注意的是，华能国际风电发电量占比不足10%，但其贡献的利润总额已经超过火电。

华能国际2023年三季度报显示，燃煤+燃机利润总额为41.38亿元，风电利润总额为46.9亿元。

早在2021年华能集团就曾表示，新能源成为公司最主要的利润来源。2023年，受益于煤电救市政策释放，煤炭价格整体下行，火电行业终于一改颓势，华能国际也凭借火电+新能源的双向优势逆袭。

五大发电旗下，华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力全部实现盈利。五大发电集团层面，多家表示业绩创下历史最好成绩。

企业利润翻倍增长 扭亏为盈

据北极星电力网不完全统计，已有18家火电上市公司披露2023年业绩预告，其中14家企业实现盈利，华电国际、申能股份、赣能股份、上海电力等企业净利润增长超200%。

“双碳”目标下，大力发展风光成为必然趋势，很多火电巨头也开始转型布局新能源领域。和华能国际一样的是，大多企业的业绩预告中都提到了煤价和上网电量的影响，也有一些企业提到了新能源的贡献。

国电电力预计2023年净利润53-58亿元，同比增长92.92%-111.12%。国电电力提到，公司“推进绿色发展，新能源装机增量创新高，新能源上网电量稳步提升。”2023年，国电电力风电发电量增长12.53%，光伏发电量同比增长163.39%。

2023年，粤电力A实现扭亏为盈，其业绩变动的原因提到，气电、风电、光伏电量显著上升，绿色转型初见成效，这也是其未来发展的重点。2023年初，粤电力A曾披露“十四五”期间的发展规划，计划新建并投产煤电装机约800万千瓦、气电装机约1000万千瓦，新增新能源装机约1400万千瓦。

大唐发电、申能股份、上海电力、粤电力A、长源电力等等，都有提到新能源/清洁能源装机增加。

业绩变动的另一个原因则是新项目投产。2023年，赣能股份净利润4.3-5.3亿元，同比增长3938.17%4877.27%。赣能股份表示，公司所属丰城发电厂#7、#8机组本期正常商运，公司火力发电量及营业收入大幅增加，同时燃料成本较上年同期有所下降。2023年，赣能股份上网电量159.49亿千瓦时，同比增长69.20%;其中火电上网电量155.27，同比增长71.64%。

皖能电力也表示，年内相继投产阜阳华润二期、新疆江布电厂，整体发电量增幅接近20%。